高调收购6年后，万达集团正在一步步退出AMC院线。

根据AMC娱乐(AMC Entertainment)9月14日发布在SEC网站上的公告，AMC娱乐正打算发行6亿美元的可转换债券，其中大约4.2亿美元的募集资金将用于从万达集团回购大约2400万B级普通股。

万达集团曾在2012年以26亿美元的交易金额购买全球第二大院线集团AMC娱乐100%股权。2013年AMC上市后也接连实现了王健林布局全球电影渠道的“小目标”，大举收购了欧典院线(Odeon& UCI)、北欧院线(Nordic)和卡麦克院线(Carmike)三大欧美院线公司。

不过还不到“七年之痒”，双方感情或已开始降温。不仅现任万达电影董事长张霖已退出AMC董事会，而且目前万达集团的持股比例已经降至大约50.01%。若此次发行的可转换债券完全转换，万达集团的持股比例或进一步降至38%。

目前万达持股约50.01%

据AMC娱乐公告称，AMC娱乐打算向科技私募基金银湖(Silver Lake)发行6亿美元的可转换债券。该笔债券可以按每股20.50美元的价格转换为AMC娱乐A级普通股，债券将于2024年到期。其中AMC娱乐将拿出大约4.2亿美元的募集资金，以每股17.50美元的价格从万达集团回购大约2400万B级普通股。此外一部分还将用于在9月28日向所有A类和B类股东支付每股1.55美元的特别股息，但不适用于已被回购的万达集团股份。

作为交易的一部分，银湖将会指派一名董事进入AMC董事会。同时在银湖的帮助下，AMC娱乐也将在董事会中另增加一名有技术背景和相关资历的独立董事。

在2012年，万达集团曾高调宣布与AMC娱乐签署并购协议。除并购交易金额高达26亿美元外，万达集团还将为AMC娱乐投入不超过5亿美元的运营资金。

AMC娱乐2013年上市后的第一份财报也显示，AMC娱乐是万达集团间接全资持有的子公司。不过，近6年过去，目前万达集团持有AMC娱乐大约5177万B级普通股，持股比例已经降至大约50.01%。若可转换债券完全转换为A级普通股，万达集团的持股比例将进一步降至大约38%。

此前万达电影董事长张霖出任AMC董事会主席兼董事。不过，目前AMC董事会主席已经变为公司CEO Adam Aron，据AMC娱乐此前公告，张霖辞任是需要在“AMC的控股股东大连万达内担任新的职务”。

AMC资产负债率近八成“万达如果有五个Adam我就可以退休了。”万达集团董事长王健林曾在2016年的万达集团年会上笑称。

在实现王健林建立全球电影渠道的“小目标”上，AMC娱乐的确得力。在2016年、2017年AMC娱乐接连并购了欧典院线(Odeon&UCI)、北欧院线(Nordic)和卡麦克院线(Carmike)三大欧美院线公司。

不过随后，大幅扩张的后遗症也逐渐显露。由于运营费用大幅增长，AMC娱乐2017财年在营收增长将近六成的情况下仍未能盈利，未审计的净亏损高达4.87亿美元。

对于亏损的原因，AMC娱乐列举了平均票价的降低，利息和租金上涨，以及收购上述三家欧美院线时造成的交易和管理费用上涨等原因。

AMC发布的二季度财报显示，公司在今年上半年已扭亏为盈，未审计的净利润由去年上半年亏损1.68亿美元转变为盈利3990万美元。不过，截至今年6月30日，AMC娱乐总负债仍高达75.62亿美元，资产负债率也将近八成。

“万达是着眼于全球战略的，之前也收购了海外院线、影视公司等，希望在院线+内容上实现产业链上下游的整合效果。”太平洋证券传媒分析师倪爽对《每日经济新闻》记者分析万达“买买买”海外院线的逻辑称，“此外，在海外市场上如果只单做一块是比较难盈利的，打通上下游和国内国外之后，整体的盈利能力都会提高。”

除AMC娱乐之外，万达集团旗下上市公司万达电影还在2015年全资收购了澳大利亚第二大连锁影院HOYTS。在今年上半年，HOYTS所属的HG Holdco净利润达到1.56亿元，2017年净利润则为3.35亿元。